社保基金重仓、减仓个股

2020-04-27 15:22:54
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在A股市场中,主力机构资金动向是值得散户投资者关注的,代表了一段时间的主要风向。



其中很重要的一支力量就是社保基金。作为社会保障的储备基金,社保基金的资金周期较长而且规模较大,这一特性决定了社保基金的投资风格以长期价值投资为主。



随着上市公司年报、季报陆续披露,尤其是在当前疫情影响下,作为“国家队”成员之一的社保基金的行踪更值得留意,其布局的品种往往是那些相对具有长期稳健投资价值的个股。







一季度社保基金增持个股



从已披露的2020年一季报来看,截至4月25日,有118家公司出现社保基金身影,其中35股被增持,31股被减持,29股一季度社保基金新进前十。



社保基金最新出现在近70家公司前十大流通股东中,其中半数公司已经获得社保基金连续4个季度以上的持股,涪陵榨菜、丽珠集团等获社保基金连续持仓超5年。



社保基金持股比例居前的公司分别为中信特钢、新媒股份、长春高新,持股比例分别为8.37%、6.69%、6.09%。



分行业来看,在社保基金连续重仓股中,周期性板块和医药生物行业内公司占比最多。其中,医药生物行业连续持有的个股有丽珠集团、长春高新、东诚药业等,周期性行业中则包括利尔化学、中国石化、紫金矿业等。







一季度社保基金减持个股



再看减持情况。从2020年一季报来看,社保基金减持幅度较大的公司包括鱼跃医疗、丽珠集团、中宠股份等,持股量降幅为90.04%、55.85%、51.80%。



鱼跃医疗一季度实现营业收入13.91亿元,同比增长15.80%;归属于上市公司股东的净利润3.83亿元,同比增长55.16%,而且随着公司无创呼吸机等产品海外需求增长迅速,公司今年上半年净利预增50%至55%。



虽然财务数据亮眼,但是也没有止住社保基金的减仓步伐,全国社保基金一一三组合和全国社保基本养老保险基金八零二组合携手从公司前十大流通股名单中撤退。







年报中社保基金持股情况



在目前披露2019年年报的A股公司中,社保资金增持力度最大的是紫金矿业。



2019年第四季度,全国社保基金一零八组合大举增仓这家大型矿业集团27367.69万股,这一数量位列A股首位。



此外,洛阳钼业、中国石化两家公司也列入全国社保基金增仓股数超过1亿股的行列。可见,社保基金在一些周期性蓝筹中发挥了“定海神针”的作用。



与以往相比,社保基金不仅热衷于低估值蓝筹股,也大举加仓了紫金矿业,从中可以看出社保基金投资A股的一些新趋向。



当前看,周期股的投资逻辑与以往有所不同。周期股的估值压力主要是因为盈利能力的周期性下行,周期行业中个股的净资产收益率与经济周期波动高度相关。过去十年经济增速回落,经济增长动能转换,在这样的背景下,从成长性、净资产收益率和现金流综合来分析,其中的优质行业龙头股更有机会出现估值溢价。



以社保基金大举加仓的紫金矿业为例,这家公司有它引人关注的特点,其金、铜储量在国内是第一位,金、铜、锌矿产品产量都居于国内上市公司第一位,也已经具备较强的国际竞争力,近几年,公司营收和利润都呈现出增长的态势,毛利率保持稳定,龙头地位稳固。

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